STIL

Bedrijfsprofiel

Een nieuwe behandeling voor tremoren
STIL, opgericht in 2017 in Delft, komt met een doorbraak in de behandeling van tremor met een innovatief en niet-invasief medical device: de STIL Orthese. Dit hulpmiddel is speciaal ontwikkeld voor mensen met essentiële tremor, dystonie of de ziekte van Parkinson. De STIL Orthese vermindert tremor in de onderarm met meer dan 80%, waardoor mensen weer in staat zijn dagelijkse activiteiten uit te voeren en daarmee hun zelfstandigheid terugkrijgen.

Klinisch bewezen technologie
In 2022 bereikte STIL een belangrijke mijlpaal door een eerste klinische studie succesvol af te ronden. Deze studie toonde de effectiviteit aan bij patiënten met essentiële tremoren met een tremor in de onderarm. De studie kreeg internationale erkenning toen deze werd gepubliceerd in het gerenommeerde medische tijdschrift Movement Disorders. Momenteel lopen er meerdere klinische onderzoeken, om de medische claims uit te breiden naar andere bewegingsstoornissen, zoals de ziekte van Parkinson.

Medische certificering en patentbescherming
STIL heeft ISO 13485-certificering, de belangrijkste kwaliteitsstandaard in de medische sector. Ons product is CE-gecertificeerd en FDA-geregistreerd, waardoor we legaal mogen verkopen in de EU en de VS. We hebben meerdere patenten die de intellectuele eigendom van de STIL Orthese beschermen in belangrijke landen over de hele wereld.

Bewezen marktsucces
In 2024 had STIL honderden ortheses verkocht en belangrijke distributiecontracten afgesloten in Nederland, Duitsland, België en Italië. Zo breidde het bedrijf zijn bereik in Europa verder uit. STIL ontving €3,6 miljoen aan financiering van bekende investeerders, zoals Health Innovations, Rabobank, EIC Accelerator en de Hersenstichting.

Door te investeren in STIL ondersteunt u een gepatenteerde, klinisch bewezen technologie die een belangrijke medische behoefte vervult en tegelijkertijd grote groeimogelijkheden biedt.

Bedrijfsinformatie

Hoe STIL het verschil maakt

Slechts 12% van de tremorpatiënten is tevreden met hun zorg
Tremorpatiënten krijgen vaak medicijnen die niet specifiek voor tremoren zijn ontwikkeld, zoals bloeddrukverlagers of anti-epileptica. Beide hebben echter beperkte effectiviteit en soms ernstige bijwerkingen. Als laatste redmiddel kan hersenchirurgie worden voorgesteld, maar veel patiënten zijn niet bereid zo'n ingrijpende ingreep te ondergaan, of komen er überhaupt niet voor in aanmerking. Het gevolg: miljoenen mensen hebben geen passende behandeling.

(Hieronder een spiraaltekening van een tremorpatiënt en een gezond persoon)

Niet alleen fysieke beperkingen
Tremoren zijn niet alleen een lichamelijke beperking, maar hebben ook impact op het sociale leven. Veel mensen met een tremor vermijden situaties uit schaamte: een opa die zijn kleindochter niet durft voor te lezen omdat het boek te veel beweegt of een leraar die schrijven op het whiteboard mijdt. Deze sociale impact is vaak net zo ingrijpend als de fysieke beperking.

Impact van de orthese
De STIL Orthese kan een wereld van verschil maken voor mensen met een tremor. In de onderstaande video vertelt een van onze gebruikers over de impact van de orthese op zijn leven.

Zorgkosten verlagen
De STIL Orthese kan een alternatief zijn voor dure medicijnen of chirurgie. Bij juiste integratie in het zorgpad, schatten we dat de orthese jaarlijks tot €100 miljoen kan besparen in de EU. Dit zou een stimulans moeten zijn voor zorgverzekeraars om het product te vergoeden.

Producten en diensten

Business model

Nieuwe innovatie,  bestaand verkoopmodel
STIL introduceert een baanbrekende medische innovatie, maar binnen een bestaand distributiemodel. We verkopen onze producten aan gespecialiseerde orthopedische (O&P) distributeurs. Zij hebben een gevestigde rol in de zorgketen en werken direct samen met ziekenhuizen en zorgverzekeraars. Met een voorschrift van een medisch specialist regelen zij het benodigde papierwerk voor vergoeding en leveren ze de orthese aan de patiënt.

Go-to-market strategie
Bij nieuwe samenwerkingen, voorzien we distributeurs in het begin met potentiële klanten – ofwel Leads. Deze leads verzamelen we via Google- en Facebook Ads. Dit helpt distributeurs om het product en de doelgroep beter te begrijpen, en stimuleert de eerste directe verkoop aan eindgebruikers. We werken tegelijkertijd samen aan het verkrijgen van vergoeding voor de orthese in hun markt. Zodra de orthese vergoed wordt verwacht STIL een sterke toename in verkoopvolume en verbeterde toegankelijkheid voor patiënten. Elke 2 à 3 jaar wordt terugkerende omzet verwacht door de verkoop van nieuwe producten. Sommige gebruikers dragen zelfs twee ortheses, één voor elke arm.

Sterke partners en snelle opschaling
Het distributiemodel van STIL leent zich voor snelle internationale groei. In minder dan 2 jaar is het bedrijf al actief in 4 landen. STIL heeft samenwerkingen gesloten met gerenommeerde O&P-distributeurs, zoals Ottobock in Italië, Sanitätshaus STOLLE in Duitsland en VIGO in België. Nieuwe samenwerkingen in Europa en de VS staan al gepland. Dit model maakt een snelle uitrol in verschillende markten mogelijk, terwijl we goede marges behouden, en minimaal hoeven te investeren in operationele kosten.

Markt

Marktomvang: Wereldwijd lijden meer dan 30 miljoen mensen onder tremoren, en de meeste van hen zijn ontevreden over hun huidige behandeling. Alleen al in de EU en de VS wordt de Serviceable Addressable Market (SAM) van STIL geschat op €3 miljard. De markt groeit bovendien, aangejaagd door een vergrijzende bevolking en een toenemende prevalentie van neurologische aandoeningen. Het aantal Parkinson-patiënten is in 25 jaar verdubbeld, en essentiële tremor treft bijna 6% van de mensen boven de 65 jaar.

Concurrentie: Traditionele behandelingsopties zijn medicatie, Deep Brain Stimulation (DBS) en High Intensity Focused Ultrasound (HIFU). Medicatie heeft vaak beperkte effectiviteit en hevige bijwerkingen. DBS is een kostbare (~€40.000) en invasieve hersenoperatie en HIFU kan blijvende hersenschade kan veroorzaken. Een andere draagbare oplossing vermindert tremoren met 50%, maar werkt pas na een uur en slechts tijdelijk. De STIL Orthese onderscheidt zich met directe verlichting, meer dan 80% tremorreductie en een comfortabel, gebruiksvriendelijk ontwerp. Onze orthese biedt een unieke combinatie van effectiviteit, gebruiksgemak en toegankelijkheid die ontbreekt in het huidige behandelaanbod. Er zijn tevens geen directe wearable concurrenten in EU.  

Toegangsbarrières: Een nieuwe behandeling tegen tremor op de markt brengen is geen eenvoudige opgave; klinisch bewijs, regelgeving en technische expertise vormen hoge drempels. STIL heeft reeds een CE-keurmerk, FDA-registratie en gepatenteerde technologie en first-mover voordeel: we zijn de eerste op de Europese markt. Concurrenten die dezelfde markt willen betreden, krijgen te maken met hoge ontwikkelingskosten en lange tijdlijnen. Vooral klinisch onderzoek kan jaren duren en kan niet makkelijk worden versneld – ongeacht de hoeveelheid financiering. Het kopiëren van hetgeen STIL heeft bereikt is dus niet alleen technisch uitdagend, maar vooral tijdrovend. Dankzij voortdurende innovatie en de lancering van nieuwe producten zal STIL dit concurrentievoordeel behouden.

Management

Met deze financieringsronde is STIL van plan het managementteam uit te breiden met een ervaren commercieel of operationeel directeur (CCO/COO) en een klinisch directeur (CSO/CMO). Dit zal doorslaggevend zijn voor het opschalen van de verkooporganisatie, en het proces van vergoedingen bespoedigen.

Raad van adviseurs

Verdeling van de bedrijfsaandelen

STIL Group B.V. heeft momenteel 4 aandeelhouders:

• Oprichters (71%): Een significant deel van de aandelen is in handen van de twee oprichters, wat hun betrokkenheid bij het langetermijnsucces van het bedrijf versterkt.
• Health Innovations (24%): Verwierf haar aandelenbelang na haar investering in de seedronde van STIL.
• De hersenstichting (5%): Beheert warrant-aandelen die kunnen worden omgezet in gewone aandelen voorafgaand aan een exit. Deze stichting bezit nog geen daadwerkelijke aandelen en heeft dus geen stemrecht.

Bedrijfsstructuur

Waar investeert u in?

Investeerders in deze financieringsronde zullen deelnemen via een Stichting Administratiekantoor (‘STAK’), een stichting die is opgezet om certificaten van aandelen in STIL Group B.V. uit te geven. Deze structuur stelt investeerders in staat om indirect een economisch belang in STIL Group B.V. te hebben. Onderstaand het organogram van STIL, die de huidige verhouding tussen aandeelhouders weergeeft, en de positie van de STAK na deze investeringsronde.

STIL Group B.V. houdt toezicht op alle strategische operaties van haar dochterondernemingen en is voor 100% eigenaar van STIL B.V., de entiteit waar alle operationele activiteiten en kosten plaatsvinden (zoals personeel, marketing, verkoop, R&D). Winst die STIL B.V. genereert uit productverkopen wordt opnieuw geïnvesteerd in productontwikkeling, marktuitbreiding en operationele groei. Alle immateriële kapitaaluitgaven, zoals patenten, worden gedragen door STIL Group B.V.

Health Innovation SEED Fund III B.V. wordt beheerd door de venture capital firma Health Innovations. De Hersenstichting is houder van warrants voor aandelen in STIL Group B.V.

Investeringsbescherming
De certificaten van STAK STIL zijn gekoppeld aan een preferente aandelenklasse van STIL Group B.V. die verschillende financiële beschermingsclausules bevat. De belangrijkste zijn:

• Anti-verwateringsclausule (broad-based weighted average): Als een toekomstige financieringsronde plaatsvindt tegen een lagere waardering, wordt de conversieprijs van bestaande certificaten aangepast volgens een breed gewogen gemiddelde formule. Dit zorgt ervoor dat vroege investeerders gedeeltelijk beschermd zijn tegen verwatering, zodat zij een eerlijke pro-rata aandeel behouden ten opzichte van het totale volledig verwaterde kapitaal.
• Liquidatiepreferentie: Op het moment van liquidatie, bijvoorbeeld bij een exit, worden de certificaten ofwel verkocht tegen 1x de koopwaarde plus 10% jaarlijks opbouwend dividend, of omgezet in gewone aandelen en verkocht in een pro-rata verdeling – afhankelijk van welk van de twee het hoogste rendement oplevert.

Deze clausules zorgen ervoor dat investeerders eerlijk beschermd zijn in geval van een down-round of wanneer een exit lager uitvalt dan verwacht.

Gebruik van de financiering

Deze financieringsronde zal voornamelijk worden gebruikt om de verkoop en operaties op te schalen naar de EU en de VS, maar ook om de volgende generatie orthesen op de markt te brengen. In het algemeen zal het geld worden besteed aan de volgende topics:

• Marktuitbreiding en acceleratie verkoop –STIL zal nieuwe distributiepartners in Europa en Noord-Amerika contracteren, die al in de pijplijn zitten. Om deze internationale groei te ondersteunen, breidt het team uit met extra marketing- en salesprofessionals. Tegelijkertijd wordt gericht geïnvesteerd in marketing – via online campagnes om direct potentiële gebruikers te bereiken, en via medische congressen om artsen en voorschrijvers te betrekken.
• Productontwikkeling – STIL werkt aan de volgende generatie orthesen die niet alleen tremoren in de onderarm, maar ook in de gehele arm én andere bewegingsstoornissen kunnen aanpakken. Een deel van de investering zal worden gebruikt om de IP-portefeuille van het bedrijf te versterken.
• Klinisch & Regelgeving – Investeren in verschillende klinische studies om medisch bewijs te verkrijgen die vergoeding ondersteunt. Daarnaast wordt beoogd regulatory approval te krijgen in het VK, AU en JP.
• Operationele opschaling – Het vergroten van de productiecapaciteit, investeren in operationele software (waaronder een ERP-systeem) en stroomlijnen van de logistiek om te voldoen aan de groeiende vraag. Daarnaast streven we naar een kostprijsverlaging van 40–60% door te investeren in spuitgietproductie, materiaal- en ontwerpoptimalisatie en zorgvuldige leverancierselectie.

Om investeerders beter inzicht te geven in onze plannen, hebben we twee scenario’s opgesteld.

Wanneer het opgehaalde kapitaal tussen beide scenario’s invalt, zal de investering proportioneel worden verdeeld over de vier strategische focusgebieden, met behoud van een gezonde liquiditeitsreserve voor onvoorziene omstandigheden.

Werkelijke en geplande cijfers

Krijg inzicht in de financiële cijfers van STIL, zoals omzet en winstontwikkeling. Ontdek meer over de groeivooruitzichten.

Bereikte belangrijke mijlpalen

In juni 2022 werd STIL gewaardeerd op €5 miljoen post-money, op basis van een investering van €250.000 voor 5% aandelen. Sindsdien heeft STIL verschillende belangrijke mijlpalen behaald, waaronder:

• CE-keurmerk en FDA-registratie van de STIL Orthese.
• Internationale patenten.
• EIC Accelerator-subsidie (€1,6 miljoen + €3 miljoen optioneel), voor de productontwikkeling van de volgende generatie orthesen.
• Product-market fit: Productlancering en omzetgroei van 118% YoY.
• Succesvolle afronding van een klinische studie, later gepubliceerd in het gerenommeerde medische tijdschrift Movement Disorders.
• Uitbreiding van de verkoop naar Duitsland, België en Italië via distributeurs.

Pre-money berekening

Door terug te redeneren vanaf een waarschijnlijke exit, met het in acht nemen van een verwacht rendement per jaar, kan de pre-money waardering voor de huidige financieringsronde worden geschat. Hierbij wordt verondersteld dat er geen verdere financieringsrondes komen, een IRR van 35% is, een exit binnen 3-4 jaar, een revenuemultiple van 4-5 op de verwachte omzet in 2027/2028, en een huidige financieringsronde van €3 miljoen. Dit geeft een conservatieve pre-money waardering tussen de €9,5 miljoen en €15,3 miljoen.

Met deze financieringsronde streeft STIL ernaar een winstgevend en zelfvoorzienend bedrijf te worden. Het management verwacht deze mijlpaal in 2027 te kunnen bereiken, met 2028 als realistisch uitgangspunt. Tegen die tijd wordt vergoeding voor de STIL Orthese verwacht in meerdere markten. Dit is doorgaans een belangrijke drijfveer is voor stabiele omzetgroei – en strategische overnamepotentie.

Investeringsgerelateerde documenten

Log in voor meer informatie.

Momenteel zijn er geen updates beschikbaar.

Deze sectie wordt regelmatig bijgewerkt met nieuwe, projectrelevante informatie naarmate de financiering vordert. Om op de hoogte te blijven van nieuwe updates, kunt u zich abonneren op onze nieuwsbrief.